「S&P500に毎月コツコツ積み立てているけれど、20年後には本当に増えているのだろうか」。新NISAが始まってから、こんな声を身近でよく聞くようになりました。
つみたてNISAや新NISAをきっかけに、S&P500へ毎月積立を始めた方は本当に増えています。その一方で、ニュースを開けば米中対立、インフレ、金利の動きといった不安材料が並びます。「S&P500一本で大丈夫なのか」「やっぱり分散投資は必要なのか」と迷う気持ちは、私自身にもよく分かります。
さらに投資を始めたばかりだと、「積立の途中で暴落がきたら」「元本割れしたらどうしよう」という心配も尽きないものです。せっかく将来のために始めたのに、目先の値動きに振り回されて途中でやめてしまう——これが一番もったいないパターンだと感じています。
この記事では、S&P500の今後20年のリターン見通しを軸に、複利の効き方、分散投資の考え方、そして積立中に暴落がきたときの向き合い方までを、初心者の方にも分かるように整理します。ただし、将来の予測は誰にもできません。ここでの数字はあくまで幅を持たせたシナリオとして扱い、断定は避けています。投資は自己責任が前提で、元本が保証されるものではない、という点も最初にお伝えしておきます。
関連記事：つみたてNISAは暴落時も売らずに続けるべき“本当の理由”
S&P500の今後20年を予測する
過去の実績を確認しよう
「そもそもS&P500は、これからも成長していくのか」。これは、これから積立を始める方にも、すでに続けている方にも共通する一番の関心事だと思います。未来を語る前に、まずは過去の実績を冷静に押さえておきましょう。
S&P500は、米国を代表する約500銘柄で構成された株価指数です。現在は主に次のような企業が含まれています。
- Apple
- Microsoft
- Amazon
- Meta（旧Facebook）
- Alphabet（Google）
- NVIDIA など
これらは「GAFAM＋N（NVIDIA）」とも呼ばれ、AI・IT分野を中心に世界の株式市場を牽引しています。では、これまでのS&P500の成績を見てみます。
| 期間 | 年率平均リターン（名目） |
|---|---|
| 1926年～2024年 | 約 +10％（インフレ調整前、配当再投資込み） |
| 2000年～2020年 | 約 +6～7％（ITバブル崩壊・リーマンショック含む） |
| 2010年～2024年 | 約 +12％（コロナ後の成長期含む） |
この表から読み取れるのは、短期では大きな波があっても、20年以上の長期で見れば着実に右肩上がりで成長してきたという事実です。仮に1926年に1,000ドルをS&P500に投じていたとすると、配当再投資込みの名目ベースで2024年には日本円換算で数百万倍規模まで膨らんでいたという試算もあります。この「時間をかけて資産を育てる力」こそが、S&P500が長期の積立に向いているとされる最大の理由です。
ただ、注意しておきたいのは、約10％という数字はあくまで約100年を平均した値であって、毎年きれいに10％増える指数ではないという点です。実際には年ごとの振れ幅が非常に大きく、プラス30％の年もあれば、マイナス30％を超える年もあります。過去の好成績が、そのまま未来を保証してくれるわけではありません。
参考：S&P 500 Total Returns by Year（Slickcharts）
では、この先20年はどうなるのでしょうか。成長への期待と不安材料の両面を見ながら、現実的なシナリオを考えてみます。
今後20年の成長シナリオ
繰り返しになりますが、未来を正確に当てることは誰にもできません。それでも、いまの世界情勢や経済の流れを踏まえれば、ある程度の想定シナリオは描けます。S&P500の成長を左右する主な要素は、次のあたりです。
- AI・クラウドといった技術革新
- 米国企業の競争力とイノベーション
- 地政学リスク（米中対立、中東情勢など）
- 米国の財政赤字の拡大と金利動向
AI関連の投資は今後10～20年の成長ドライバーになると期待する専門家が多い一方、米中対立や金利上昇はリスク要因として指摘されています。こうしたプラスとマイナスの両面を総合すると、次のような成長シナリオが考えられます。
| シナリオ | 年率リターン | 20年後の成長イメージ |
|---|---|---|
| 強気 | +8～9％ | 約4～5倍 |
| 中立 | +5～6％ | 約2.7～3.2倍 |
| 弱気 | +2～3％ | 約1.8～2倍 |
どのシナリオになるかは断言できませんが、過去実績よりやや控えめに見積もった「中立シナリオ（+5～6％）」を基準に考えておくのが、個人的にはバランスが良いと感じています。仮にこのペースでも、20年後には資産がおよそ3倍近くになる計算です。強気シナリオを前提に家計を組むより、中立や弱気でも続けられる金額から始めるほうが、結果的に長く続けやすいはずです。
複利効果が資産形成の鍵
複利とは？
投資の世界では「複利は最強の武器」とよく言われます。複利とは、ひとことで言えば「利益がさらに利益を生む」仕組みです。
たとえば100万円を年率5％で運用すると、1年後には105万円になります。翌年はこの105万円が元本になるので、その5％で約110.25万円。こうして利益が元本に組み込まれ、雪だるま式に膨らんでいきます。
時間が経つほど成長が加速していくのが複利の特徴で、これが長期の積立投資で大きな力を発揮します。逆に言えば、複利をしっかり効かせるには「長く続ける」ことが前提になります。
具体例：S&P500に毎月積立した場合
仮にS&P500へ月33,333円（年間約40万円）を20年間積み立て、年率+7％で運用できたとすると、
- 元本：約800万円
- 20年後：約1,720万円
という計算になります。元本800万円に対して、運用益がおよそ900万円。この差の大部分が複利によるものです。もちろん実際の運用は毎年+7％で一定にはならず、あくまで平均値を使った試算ですが、途中でやめずにコツコツ積み上げることが、この効果を引き出す鍵になります。
積立途中で暴落が来たらどうなる？
積立を始めたばかりの方がもっとも心配するのが、やはり暴落リスクではないでしょうか。「もしリーマンショック級の下落がきたら」「資産が一気に減ってしまったら」——こうした不安を抱くのは当然です。
ただ、積立投資に限って言えば、暴落はむしろ仕込みのチャンスになるケースが多いのです。
なぜ暴落時はチャンスなのか？
毎月一定額を買い続ける積立投資は「ドルコスト平均法」と呼ばれ、株価が下がった局面ほど多くの口数を買えます。つまり、暴落時にたっぷり仕込んでおくと、その後の回復局面で大きく報われる可能性が高いのです。
実際、リーマンショック直後の2009年からS&P500への積立を続けた場合、その後の回復と成長を取り込めて、良好な成績につながったと言われています。暴落が怖くてやめてしまった人と、淡々と続けた人とでは、その後の資産に大きな差がついたわけです。
記憶に新しいところでは、2025年春にアメリカの関税政策をきっかけとした大きな下落（いわゆるトランプショック）がありました。しかしその後は回復に転じ、2026年に入ってからのS&P500は何度も史上最高値を更新しています。下落局面で慌てて売らなかった人ほど、この回復の恩恵を受けられたことになります。
関連記事：個別株で大損した私が「つみたてNISA」「iDeCo」をおすすめする3つの理由
15年積立時の元本割れリスクは？
積立初心者がもう一つ気にするのが、元本割れリスクです。
過去のデータをもとにすると、15年以上の積立期間があれば、S&P500や全世界株のような国際分散型の株式インデックスで元本割れが起きたケースはかなり少ない、という傾向が見られます。
| 投資対象 | 過去の元本割れ事例（15年積立） |
|---|---|
| S&P500 | ほぼ見られず（1％未満の想定） |
| オルカン（全世界株） | ごくわずか（想定1～2％程度） |
たとえば2000年代初頭のITバブル崩壊や2008年のリーマンショックといった大規模な下落を含む期間でも、15年間コツコツ積立を続けていれば、多くのケースで最終的にはプラスになっています。
ただし、これはあくまで「過去の実績に基づく傾向」であって、未来を保証するものではありません。将来はより長い低迷が起きる可能性もゼロではないので、一つの参考値として見てください。そのうえで、元本割れの確率を下げるために意識したいのは次の3点です。
- 投資期間を長くとる
- 積立を止めずに続ける
- 世界分散・米国分散などでリスクを分散する
この3つを押さえておくと、値動きに一喜一憂しにくくなり、精神的にも安定して長期投資を続けやすくなります。
分散投資の本当の意味とは
「分散投資が大切」とはよく言われますが、これは単に「いろいろな商品に分ければいい」という話ではありません。
未来は誰にも読めない
いまの米国経済は、強い企業群と技術革新で世界を牽引しています。ただ、10年後、20年後もその状況が続く保証はどこにもありません。新興国の台頭、地政学リスク、為替の変動、米国独自の政策リスク——未来にはさまざまな不確実性が潜んでいます。
この「読めない未来」に備える手段として重要なのが、分散投資です。
たとえばS&P500（米国株500銘柄）に加えて、オールカントリー（全世界株式インデックス＝MSCI ACWI）を組み合わせると、次のような分散効果が期待できます。
- 米国以外の成長国（欧州、日本、新興国など）を取り込める
- 米国株の調整時に、他の地域が一部を補完してくれる可能性がある
- 通貨・地域のリスクを分散できる（為替・政治・制度など）
こうして単一国への依存度を下げると、「攻め」と「守り」のバランスが取りやすくなり、精神的にも長期投資を続けやすくなります。
ただし一つ注意点があります。オルカン（MSCI ACWI）は「全世界株式」と呼ばれてはいるものの、時価総額加重のため、その構成比率の約6割強を米国株が占めています。つまりS&P500とオルカンを組み合わせても、分散効果はあるものの限定的で、実質的には米国依存が続く点は理解しておく必要があります。
参考：MSCI ACWI（全世界株式）とは？（三菱UFJアセットマネジメント）
もし本当の意味で「資産の値動きを分けて分散したい」のであれば、次のような別の資産クラスを加えるほうが有効です。
- 先進国・新興国の株式（個別に配分）
- 債券（米国債、日本国債、グローバル債券など）
- 金やコモディティ（インフレヘッジ）
- REITなどの不動産関連資産
株式とは異なる値動きをする資産を組み合わせることで、値動きの相関を下げ、真の意味での分散に近づきます。「オルカンも買ったから安心」と思い込まず、投資全体のバランスと目的を踏まえて、広い視野で分散戦略を設計することが大切です。
S&P500＋オルカン併用シミュレーション例
では、S&P500とオルカンを組み合わせると、リターンはどのくらいになるのでしょうか。次の表は、現実的な年率リターンを想定した併用シミュレーション例です。
| 比率 | 20年後の資産額（予測） |
|---|---|
| S&P500 100％ | 約1,720万円 |
| S&P500 70％＋オルカン 30％ | 約1,666万円 |
| S&P500 50％＋オルカン 50％ | 約1,630万円 |
| S&P500 30％＋オルカン 70％ | 約1,594万円 |
| オルカン 100％ | 約1,540万円 |
見ての通り、リターンの差は思ったほど大きくありません。むしろ「リスクを抑える」という観点では、オルカンを組み入れるメリットは十分にあります。特に投資を始めたばかりの方や、暴落が心配な方には検討しやすいバランスです。目安としては、
- 成長重視 → S&P500 70％＋オルカン 30％
- 安定重視 → S&P500 50％＋オルカン 50％
- より守り重視 → S&P500 30％＋オルカン 70％
といった具合に、自分のリスク許容度に応じて配分を考えてみるとよいと思います。なお、この数字も一定の年率を前提にした試算であり、実際のリターンを保証するものではない点はご留意ください。
まとめ
今回は、S&P500の今後20年のリターン見通しを軸に、複利効果、分散投資、そして積立中の暴落リスクについて整理してきました。ポイントを振り返っておきます。
この記事のポイント
- 中立シナリオでは、S&P500は年率+5～6％の成長が期待でき、20年で資産がおよそ3倍になる計算
- 複利は長期投資の最大の味方。途中でやめず続けることが何より重要
- 積立中の暴落はむしろ仕込みのチャンス。ドルコスト平均法の恩恵が受けられる
- 15年以上の積立なら、過去実績では元本割れの確率はかなり低い傾向
- 分散投資は「読めない未来」に備えるためのリスク管理
- S&P500とオルカンの併用でリスクとリターンのバランスを取りやすい
投資はマラソンのようなものだと感じています。途中で焦って走るのをやめてしまうのが、一番もったいない失敗パターンです。相場が下がった時こそ落ち着いて、正しい知識を持ち、自分に合ったスタイルでコツコツ続けていくことが、遠回りのようでいて一番の近道になります。
投資に「これが唯一の正解」という万能な答えはありません。ここで挙げた数字やシナリオもあくまで目安です。最終的には、あなた自身のリスク許容度やライフプランに合わせて、無理のない配分と金額を見つけていってください。
免責事項
本記事は、投資に関する一般的な情報提供を目的としたものであり、特定の金融商品や投資手法を推奨するものではありません。将来のリターンや相場を予測・保証するものでもありません。投資判断はご自身の責任において行っていただくようお願いいたします。当ブログでは、読者の方の投資結果について一切の責任を負いかねますので、あらかじめご了承ください。
